👏🙌🤝Как работает золотой запас?
В комментариях к посту о сокращении золотого запаса постоянный читатель задал тему: — Ждём ликбез по финансовым трюкам с золотом) — Каким именно?) — Как лёгким движением руки золотой запас стабилизирует финансовую систему, кому и как продают золото (к примеру, альфа банк не так давно предлагал в приложении купить золото) и как проверяют каким количество золота на самом деле располагает государство?
Прежде чем перейти к теме, рекомендую прочитать пост про золотовалютные резервы, обеспечение денег, золотой стандарт, запасы золота.
Итак, зачем для резервов используют золото? Потому что базово оно стабильно, это раз (колебания 2025-2026 годов это аномалия, но всё равно рост значительный). Потому что спрос на золото есть во всех странах и он не исчезает по мгновению волшебной палочки, это два. Грубо говоря, это всем понятный и знакомый инструмент накопления материальной ценности, известный человечеству из глубин веков.
Схема использования золота проста:
1) Покупаем физическое золото. Делается это либо на международных рынках, либо у собственных производителей. Золото строго маркированное и высочайшей пробы. И процесс этот закрытый, ведь речь идёт о финансовой безопасности государства. С 2014 года наш ЦБ скупал до 90% добываемого золота, чтобы не допустить его экспорт.
2) Складируем его в защищённых хранилищах. Это одна из функций ЦБ. Не трогаем до тех пор, пока не будет потребности у государства в использовании запасов, а эта потребность чаще всего напрямую связана с дефицитом в бюджете.
3) Продаём физическое золото на рынке, получаем за него валюту (свою или иностранную), которую используем для нужд государства, например, для покрытия того же дефицита.
А теперь остановимся на третьем пункте поподробнее. Бюджетом государства у нас ведает Минфин и именно он принимает решение о продаже золота из резервов для покрытия дефицита. Какой у нас есть инструмент для этого? Правильно, Фонд национального благосостояния и бюджетное правило.
Как происходит этот процесс? Минфин принимает решение и готовит все документы — столько-то золота планируем продавать исходя из такой-то рыночной цены, планируем в бюджет получить столько-то рублей соответственно. Дальше Минфин обращается в ЦБ и поручает ему реализацию золота — да, этим занимается регулятор, т.к. само физическое золото хранится именно у него, это одна из ключевых функций.
ЦБ сам лично покупает золото из ФНБ у Минфина и передаёт тому нужные рубли. Всё, Минфин умывает руки, он деньги получил для бюджета. Но есть проблема — в этот момент экономика наша получает из ниоткуда большую денежную массу, эквивалентную продаже золота. Рост денежной массы прямо подстёгивает инфляцию по формуле обмена Фишера.
Так как ЦБ с инфляцией борется и в том числе не даёт излишне расти денежной массе за счёт ключевой ставки, то необходимо с этой резко появившейся денмассой от продажи золота что-то делать. И тут на сцену выходят «операции зеркалирования».
У ЦБ на руках есть актив от ФНБ в виде золота и возросшая денежная масса от его продажи. Значит для стабилизации системы нужно эквивалентную сумму забрать из экономики. Путём чего? В нашем случае путём продажи того самого золота!
ЦБ продаёт на рынке эти самые унции золота, слитки разных размеров и так далее. Кому? Крупным банкам, инвестфондам и так далее. А те уже в свою очередь перепродают золото населению — поэтому читатель и получил предложение от «Альфы» по покупке золота. Тем самым ЦБ изымает эквивалентный объём денежной массы из экономики и компенсирует её рост за счёт бюджета.
В противном случае, если бы ЦБ так не делал, регулярные продажи Минфином резервов ФНБ для покрытия бюджетного дефицита приводили бы к росту инфляции и ещё более жёсткой денежно-кредитной политике регулятора.
Кто определяет количество золота у государства? И Минфин, и ЦБ регулярно выпускают отчёты о количестве тройских унций или тонн золота в своих резервах. Это официальный источник. Прийти и проверить физически наличие золота... ну, простых смертных до таких серьёзных дел никто не допустит.
#ликбез
🫏 @oslabilrubl