ARK Invest: Crypto đang bước vào đợt thanh lọc lớn nhất lịch sử
Lorenzo Valente, chuyên viên nghiên cứu tại ARK Invest, cho rằng ngành crypto đang trải qua giai đoạn hợp nhất sâu hơn cả các chu kỳ bear market trước đây.
Dòng tiền hiện tập trung vào một nhóm rất nhỏ có sản phẩm và doanh thu thật. Theo số liệu ông đưa ra, Hyperliquid và Pump.fun chiếm khoảng 67% doanh thu của nhóm ứng dụng crypto. Nếu tính thêm Ethena, ba dự án này chiếm gần 80%. Tuy nhiên, tỷ lệ cụ thể vẫn phụ thuộc vào cách định nghĩa “doanh thu” và khoảng thời gian thống kê.
Ngược lại, những dự án không tìm được người dùng thật sẽ ngày càng khó gọi vốn và duy trì hoạt động. Valente dự báo thị trường sắp chứng kiến thêm nhiều thương vụ mua bán, phá sản theo Chương 11, đóng cửa dự án và mua lại chỉ để lấy đội ngũ.
BitMEX là ví dụ mới nhất khi thông báo đóng sàn vào ngày 23/9/2026. BitMart cũng sẽ dừng giao dịch từ 26/8/2026 và chấm dứt hoàn toàn nền tảng vào tháng 1/2027.
Nghe có vẻ tiêu cực, nhưng Valente lại xem đây là tín hiệu bullish cho dài hạn. Crypto đang dần hết thời kỳ một dự án chỉ cần phát token, kể câu chuyện và chờ vòng gọi vốn tiếp theo.
Tiền, người dùng và doanh thu đang dồn về một số ít kẻ thắng cuộc. Phần còn lại có lẽ không còn đủ thời gian để tiếp tục “build trong im lặng” nữa.
