(продолжение предыдущего поста)
Сооснователь платформы ROWI Виктор Вернов:
Ключевая причина низкой доли розничных инвесторов заключается не столько в динамике котировок, сколько в специфике самого рынка. Объёмы сделок корпоративных и институциональных участников несопоставимы с розничными, а покупка золота для них часто связана не только с инвестициями, но и с производственными потребностями, управлением ликвидностью и хеджированием рисков.
Частный инвестор может купить золото через брокера, однако получение металла в физической форме предполагает расходы на хранение, логистику и сопутствующую инфраструктуру. Поэтому такой формат имеет смысл, прежде всего, для крупных участников рынка.
Более доступный для частного инвестора вариант — обезличенный металлический счет. Но здесь доходность заметно снижает спред между ценой покупки и продажи, который может достигать 10% и более. В результате этот инструмент скорее подходит для долгосрочного владения, чем для краткосрочных спекуляций. Кроме того, в отличие от обычных банковских вкладов, остаток металла на ОМС не подпадает под систему страхования вкладов. В случае банкротства банка государственная компенсация, предусмотренная для депозитов, по такому счёту не выплачивается.
Инвестировать в золото можно и через биржевые фонды. Однако их доходность не всегда в точности повторяет динамику стоимости металла из-за комиссий, расходов фонда и особенностей управления. Кроме того, для большинства частных инвесторов это пока менее привычный инструмент, чем акции, облигации или депозиты. Само золото остаётся достаточно волатильным активом, не создающим денежного потока. На его стоимость влияют глобальные и локальные шоки, геополитика, процентные ставки, курс доллара и спрос со стороны центральных банков.
Поэтому почти двукратный рост физического объёма торгов ещё не означает, что корпоративные инвесторы единодушно ожидают нового ралли. Биржевой оборот показывает активность рынка, а не чистый приток средств: у каждой сделки есть и покупатель, и продавец. Потенциал дальнейшего роста цены у золота сохраняется, но делать такой вывод только на основании увеличения корпоративных торгов было бы преждевременно. Физическое золото, прежде всего, интересно тем, кто профессионально работает с этим активом. Частный инвестор также может вложиться в золото, но краткосрочные спекуляции часто осложняются спредами, комиссиями и особенностями выбранного инструмента.
(продолжение в следующем посте)