🪙 Реинвестировать будем? На что потратить рекордные дивиденды Сбера
В августе инвесторам начнут поступать дивиденды от крупнейших российских компаний. Только Сбер выплатит акционерам рекордные 850 млрд рублей — это крупнейшая выплата в истории банка. А суммарно за июль–август российские компании направят на дивиденды около 1,7 трлн рублей.
Конечно, далеко не все эти деньги вернутся на рынок. По оценкам аналитиков, в акции может быть реинвестировано 30–40% выплат. Но главный вопрос для инвесторов сейчас другой: что купить на эти деньги? Мы выбрали для вас три идеи с разным уровнем риска:
🟢 Консервативно — Сбер
Логично начать с самого Сбера. Банк недавно закрыл дивидендный гэп всего за две недели, чему помог сильный отчет за первое полугодие.
Главные цифры:
➖ чистая прибыль по МСФО превысила 1 трлн рублей (+18,6% г/г); ➖ чистый процентный доход вырос на 22,5%; ➖ рентабельность капитала (ROE) — 24,2%.
Несмотря на рекордные результаты, Сбер торгуется ниже собственного капитала, P/B — всего 0,75. Для крупнейшего банка страны с ROE выше 20% такая оценка выглядит довольно сдержанной, особенно на фоне продолжающегося цикла снижения ставки.
🟡 Умеренный риск — ДОМ.РФ
Компания только начинает формировать публичную дивидендную историю, но уже показывает сильные результаты.
За первое полугодие:
➖ чистая прибыль выросла на 46%, до 57,2 млрд рублей; ➖ чистые процентные доходы — на 30%; ➖ комиссионные — на 47%. ➖менеджмент повысил прогноз на 2026 год и теперь ожидает около 117 млрд рублей чистой прибыли.
Рынок пока оценивает компанию ниже собственного капитала (P/B — 0,83), несмотря на высокую рентабельность и прогноз роста прибыли примерно на 30% по итогам года. Если менеджмент выполнит собственный прогноз, текущая оценка может выглядеть слишком низкой.
🔴 Более высокий риск — X5
В отличие от банков, здесь ставка уже не столько на дивиденды, сколько на рост бизнеса.
По итогам I квартала:
➖ выручка выросла на 11,3%, до 1,2 трлн руб.; ➖ EBITDA — на 24,9%; ➖ операционная прибыль — на 31%; ➖ онлайн-бизнес прибавил 26,6%.
При этом чистая прибыль снизилась на 27,6%, но причина — не ухудшение операционного бизнеса, а рост процентных расходов на фоне высокой ключевой ставки. Долговая нагрузка остается комфортной (Чистый долг/EBITDA — 1,17х).
X5 сейчас торгуется всего примерно по EV/EBITDA 3х. Если цикл снижения ставок продолжится, давление процентных расходов постепенно уменьшится, а сильная операционная динамика сможет вновь трансформироваться в рост чистой прибыли.
✏️ Вывод
Рынок по-прежнему остается волатильным, но именно такие периоды напоминают, зачем вообще нужны дивиденды. Их можно не просто потратить, а использовать для постепенного увеличения позиции в качественных компаниях. Реинвестирование — один из самых простых способов долгосрочно наращивать капитал. Особенно если выбирать компании с устойчивой прибылью, понятной дивидендной политикой и сильными финансовыми результатами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
@IF_Stocks