Зачем компании выкупают сами себя на дне
Цена акций какой-нибудь компании — это не просто котировка, в том числе для самой компании. Для менеджмента это один из KPI, для стратегических покупок и поглощений — ресурс для оплаты сделок, а для кого-то — еще и ресурс, который можно отдать в залог ради более дешевого кредита.
Во всех этих случаях компаниям становится грустно, когда цены на их акции падают. Вместе с ними грустят и те, кто продал бизнес за акции, или кто выдал кредит под залог. Хотя вот кредиторы имеют право попросить донести еще акций, или кредит придется вернуть досрочно.
Вообще, есть много способов, позволяющих поддержать котировки акций. Но на текущем фондовом рынке России их работает ограниченное число, и то недолго. Сегодня я хочу поговорить про байбеки (buyback — обратный выкуп), которые хотят объявить или уже объявили крупные эмитенты по типу ХХ, Совкомбанка или Whoosh, какой в этом смысл и стоит ли считать это за позитив.
К слову, этот текст стоит расценивать исключительно не как инвестиционную рекомендацию.
В этом году байбек хотят провести около 10 компаний, и по этому показателю 2026 год уже обгоняет 2025-й. Выкупы будут на десятки миллиардов рублей, а, например, Совкомбанк будет это делать через «дочку» с намеком на будущие дивиденды акциями.
В моменте это, может быть, и поддержит котировки. Но с учетом того, как сильно акции продают, в том числе и шортисты, эта поддержка быстро потеряет эффективность. Однако об этом должно быть прекрасно известно и самим компаниям, так что, тут должна быть еще какая-то мотивация (ну, я надеюсь, что она есть).
После выкупа акций с рынка, в компании такие ценные бумаги считаются казначейскими. Они должны за год их либо продать, либо отдать куда-то (сотрудникам на премии или в залог за кредит), либо погасить, уменьшив капитал и объем торгуемых акций.
За год многое может случиться, в том числе и разворот на рынке — и тогда последующая продажа этих акций с баланса с прибылью будет вполне разумным мотивом. Также акции можно направить на программы поощрения своих сотрудников, залоги и оплату поглощений.
Что касается нас с вами, небольших инвесторов, то влетать в этот вагон с надеждой, что можно будет быстро получить прибыль — не самая лучшая затея. Всегда можно забыть поставить стопы, проследить за котировками или еще хуже, влететь в эту тему с кредитным плечом и покормить шортиста.
Так что, я бы без глубочайшего анализа компаний и всего вокруг Московской биржи не заходил бы. Но кто я такой, чтобы вам что-то рекомендовать?
Китайская Угроза 👍