Интересное из отчета Google за 2 квартал 2026
Google вылетела из гонки флагманских моделей за технологическое лидерство (и неизвестно когда вернется) и пытается разбить технологический слив заигрыванием с презентацией экосистемы.
▪️Сила Google в пользовательской базе (миллиарды клиентов) и диверсифицированной продуктовой дистрибуции: Google Search, семейство Gemini App, YouTube, Chrome, Maps, Gmail, Android, Workspace, широкая экосистема приложений, смартфон Pixel и т.д.
▪️Google пытается убедить общественность в том, что ИИ не «каннибализирует» основной бизнес сегмент (реклама в поиске), а наоборот делает его лучше.
AI Overviews и AI Mode:
– увеличивают количество запросов;
– стимулируют повторное использование;
– позволяют задавать более длинные вопросы;
– создают новые мультимодальные сценарии;
– расширяют число коммерчески значимых запросов;
К 2кв26 AI Overviews и AI Mode были объединены в более цельный пользовательский опыт. Пользователь может переходить от обычной выдачи к краткому ИИ-ответу, затем к продолжительному диалогу, далее к агентному действию.
По плану Google, Gemini позволяет показывать релевантную рекламу там, где ранее монетизация была невозможна. Search сохраняет роль главного интерфейса доступа к информации, позволяя лучше понять намерения и желания пользователя, в том числе через более длинные и детализированные вопросы с уточнениями.
Использование ИИ приводит к улучшению релевантности рекламы примерно на 20%. Раньше длинный вопрос мог плохо соответствовать ключевым словам рекламодателя. Теперь Gemini извлекает смысл, сопоставляет его с товаром и создаёт новую рекламную возможность.
Google тестирует покупки непосредственно внутри AI Mode и Gemini.
▪️Прямо не заявлено, но бесплатная версия Gemini является демонстрацией возможностей с целью, чтобы пользователи переходили на более продвинутые платные планы с одной стороны и привязывались к экосистеме Google с другой стороны. Общее количество платных пользователей, как и выручка не публикуется, но можно предположить, что платных подписок около 30-40 млн (потенциал выручки около $8-10 млрд в год).
Вероятно, еще около $10 млрд выручка от использования API через контур Google Cloud и других облачных провайдеров плюс внешние оболочки (агрегаторы типа Perplexity, Manus, Genspark, Abacus и другие, плюс профессиональные ИИ агенты типа Hermes, OpenClaw и другие плюс маршрутизаторы типа OpenRouter).
С агентной коммерцией (основной канал аккумуляции токенов у конкурентов) у Google пока все очень плохо, а разбавляет пробел продажей систем TPU и инфраструктуры.
Потенциал выручки $15-20 млрд в год не слишком впечатляет, учитывая масштаб инвестиций.
▪️Google повысила прогноз капитальных затрат на 2026 год:
– прежний диапазон: $180–190 млрд;
– новый диапазон: $195–205 млрд.
Для понимания масштаба: в 2021 капитальные расходы составили $24.6 млрд, в 2022 – $31.5 млрд, в 2023 – $32.3 млрд (еще не «проснулись»), в 2024 – $52.5 млрд, в 2025 – $91.5 млрд, за 1П26 – уже $80.7 млрд, за 12м – $132.4 млрд, т.е. предполагается существенное форсирование от текущего уровня. Хотят освоить $120 млрд за 2П26.
В 2027 году руководство ожидает ещё одно существенное увеличение инвестиций.
Помимо непосредственно отражённого CapEx, Google заключила договоры аренды дата-центров, которые ещё не начались:
– Около $85.2 млрд будущих арендных платежей;
– Ещё примерно $5.8 млрд по краткосрочной аренде, начинающейся в 3кв26.
Это означает, что уже объявленный CapEx не отражает всей будущей инфраструктурной нагрузки.
▪️Также Google завершила приобретение Wiz примерно за $29.5 млрд ($22.7 млрд приходится на goodwill, а $8.3 млрд – на идентифицируемые нематериальные активы).
Wiz усиливает Google Cloud в областях: облачной кибербезопасности, мультиоблачного управления, защиты рабочих нагрузок, контроля доступа и конфигураций, корпоративного внедрения ИИ.
Но одновременно сделка временно увеличит расходы Cloud и давление на маржу.
Приобретение Intersect приблизительно за $5.9 млрд имеет другую природу. Google получила энергетические и инфраструктурные активы, необходимые для расширения дата-центров.
