Топ-10 акций по мультипликатору P/E на нашем рынке
👉Что такое P/E
Price to Earnings — это коэффициент «цена/прибыль». Относится к мультипликаторам «быстрой оценки». Он показывает, сколько рублей вы платите за 1 рубль годовой прибыли компании. Но есть и другой, более наглядный способ понять этот показатель
👉P/E — это срок окупаемости ваших вложений. Если P/E = 10, это значит: при сохраняющейся одинаковой прибыли, компания будет зарабатывать свою текущую стоимость 10 лет. Если бы вы купили целиком такую компанию, именно столько лет вам нужно было бы ждать, чтобы вложение «отбилось»
Пример с депозитом. Вы кладёте 100 тыс. в банк под 10% годовых. Каждый год вам приходит 10 тыс. Чтобы вернуть свои 100 тыс. только процентами, нужно 10 лет. Это и есть условные P/E = 10. С акциями — примерно то же самое, но реальное распределение прибыли между миноритариями никто не гарантирует
👉Как рассчитать P/E
Способ 1:
P/E = Рыночная капитализация / Чистая годовая прибыль
Текущую капитализацию компании можно узнать на информационных сайтах, в приложениях некоторых брокеров в разделе «О компании», или рассчитать самостоятельно — умножив актуальную цену одной акции на общее количество выпущенных акций
Способ 2:
P/E = Цена одной акции / Прибыль на акцию (EPS)
Earnings Per Share — это чистая прибыль компании, поделённая на количество акций. Часто компании указывают её напрямую в отчетах МСФО
👉Особенности коэффициента P/E
▪️Не применим к убыточным компаниям, т.е. чистая прибыль должна быть положительной. Этот показатель вряд ли можно рассчитывать для стартапов, которые только начинают зарабатывать
▪️Не учитывает разницу в долговой нагрузке и налогообложении компаний, которые сравниваются. Если мультипликатор сильно расходится, то это не повод говорить о недооценке или переоценке одного из них
▪️Считается наиболее подходящим для оценки компаний банковского сектора. Хотя наряду с ним, для банков также активно используется показатель P/B
▪️ПМожно сравнивать рынки разных стран. Например, показатель российского фондового рынка составляет ~5 против ~28 у американского.
👉ТОП-10 акций по P/E
▪️Полюс (4,1х). После новостей о заморозке выплаты дивов до 2030 года, Полюс сначала рухнул на 60%, а потом вырос на 30%. Стоит чуть больше 4 годовых прибылей
▪️Алроса (4х). И так валявшаяся на низах Алроса умудрилась рухнуть ещё в ДВА раза только за эти полгода! Но на прошлой неделе в ней начался мощный отскок
▪️Сбер (3,3х). Российский банковский сектор традиционно крайне дешевый по мультипликаторам. Так, Сбер сейчас оценивается существенно меньше своего капитала и всего 3,3 прибыли за год
▪️Газпром (2,4х). Ну тут без комментариев
▪️Роснефть (2,2х). Несмотря на дорогую нефть из-за постоянных «тёрок» в Ормузском проливе, наши нефтяники не растут: мешают санкции и прилеты БПЛА по НПЗ
▪️Аэрофлот (1,8х). Крупнейший авиаперевозчик хоть и возобновил выплату дивов, но акции всё равно не пользуются спросом. Дроны, задержки рейсов, санкции, дорогое топливо
▪️Россети (1,6х). Инвест-сообщество разочаровано полным отказом от выплаты дивидендов
▪️Юнипро (1,5х). Основные сдерживающие факторы: рост капзатрат и неопределённость вокруг основного акционера (Uniper). Непонятно, что будет с огромным объемом кэша на балансе
▪️Русгидро (1х). Ещё один крупный энергетический холдинг, отказавшийся от выплаты дивидендов на несколько лет в пользу инвест-программы
▪️ВТБ (0,8х). Уникальная акция, которая умудряется вызывать у инвесторов весь спектр чувств — от восторга по поводу больших дивов, до лютой ненависти из-за постоянных допэмиссий
👉Итог
Российский рынок по сравнению с американским феноменально дёшев, в том числе и по коэффициенту P/E. Так было почти всю его историю — показатель учитывает существенные региональные и политические риски
Сейчас наш рынок ОСОБЕННО укатали в пол, а некоторые «голубые фишки» стоят всего лишь пару годовых прибылей — это невероятно низко по меркам фондовых рынков развитых стран. Но этот факт сам по себе не означает, что акции не могут стать ЕЩЁ дешевле
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1334015
😍 СМАРТЛАБ | 📲 MAX | 👉 ВК
